Ризични капитал је врста капиталног улагања која се обично врши у компанијама које брзо расту и којима је потребан велики капитал или почетним компанијама које могу показати да имају снажан пословни план. Ризични капитал могу обезбедити богати појединачни инвеститори, професионално управљани инвестициони фондови, инвестиционе корпорације за мала предузећа (СБИЦ) које подржавају држава или подружнице инвестиционих банкарских компанија, осигуравајућих друштава или корпорација. Такве организације ризичног капитала углавном улажу у приватне стартуп компаније са високим потенцијалним профитом. У замену за своја средства, организације ризичног капитала обично захтевају проценат власничког удела у компанији (између 25 и 55 процената), неку меру контроле над њеним стратешким планирањем и плаћање различитих накнада. Због високо шпекулативне природе њихових инвестиција, организације ризичног капитала очекују високу стопу поврата. Поред тога, они често желе да овај повратак добију у релативно кратком временском периоду, обично у року од три до седам година. Након овог времена, капитал се продаје или враћа клијенту-компанији или се нуди на јавној берзи.
Мали ризик је теже добити ризични капитал од других извора финансирања, попут банкарских кредита и кредита добављача. Пре него што обезбеде ризични капитал новом или растућем предузећу, организације ризичног капитала захтевају формални предлог и спроводе темељну процену. Чак и тада, они имају тенденцију да одобре само мали проценат предлога које добију. Предузетница са малим бројем почетника не би требало да разматра ризични капитал ако јој је, на пример, циљ да своју нову графичку услугу развије у регионални бизнис честитки средње величине. Овај профил се не уклапа у циљеве ризичних капиталиста. Фирме ризичног капитала обично траже могућности улагања код фирми које нуде брзи раст, као и нешто ново: нова технологија или технолошка примена, ново хемијско једињење, нови поступак за производњу производа итд. Једном када предузетнички подухват постане утврђено да је врста која може заинтересовати ризичне капиталисте, следећи потез је започети планирање. Најважнија ствар коју предузетник може учинити да повећа своје шансе за добијање ризичног капитала је планирање унапред.
Ризични капитал нуди неколико предности малим предузећима, укључујући помоћ у управљању и ниже трошкове у кратком року. Мане повезане са ризичним капиталом укључују могући губитак ефективне контроле над пословањем и релативно високе трошкове на дужи рок. Све у свему, стручњаци предлажу да предузетници треба да сматрају ризични капитал једном од стратегија финансирања међу многима и да покушају да га комбинују са дужничким финансирањем ако је могуће.
ПРОЦЕС ОЦЕНЕ
Будући да је често тешко проценити потенцијал зараде нових пословних идеја или врло младих компанија, а улагања у такве компаније нису заштићена од пословних неуспеха, ризични капитал је високо ризична индустрија. Као резултат тога, компаније ризичног капитала постављају ригорозне политике и захтеве за врсте предлога које ће чак размотрити. Неки ризични капиталисти се, на пример, специјализују за одређене технологије, индустрије или географска подручја, док други захтевају одређену величину улагања. Зрелост предузећа такође може бити фактор. Иако већина компанија са ризичним капиталом захтева да њихове компаније клијенти имају одређену историју пословања, врло мали број се бави финансирањем покретања предузећа која имају добро промишљен план, нешто „ново“ и искусну менаџерску групу.
Генерално, ризични капиталисти су највише заинтересовани за подршку компанијама са ниским тренутним проценама, али са добрим могућностима за остваривање будуће добити у распону од 30 процената годишње. Најатрактивније су иновативне компаније у убрзано убрзаним индустријама са мало конкурената. У идеалном случају, компанија и њен производ или услуга ће имати неку јединствену, тржишну карактеристику која ће је разликовати од имитатора. Већина фирми ризичног капитала тражи могућности улагања у распону од 250.000 до 2 милиона долара. Будући да ризични капиталисти постају део власника компанија у које улажу, они теже да траже предузећа која могу повећати продају и остварити снажну добит уз помоћ инфузије капитала. Због повезаног ризика, надају се да ће у року од пет година добити повраћај од три до пет пута већи од почетног улагања.
са ким се забавља Даниел Лиссинг
Организације ризичног капитала обично одбијају велику већину - 90 или више процената - предлога брзо, јер се сматрају неприкладним за приоритете и политике компаније. Затим истражују преосталих 10 посто предлога врло пажљиво и уз знатне трошкове. Док банке имају тенденцију да се фокусирају на прошли учинак компанија када их оцењују за кредите, компаније ризичног капитала уместо тога фокусирају се на њихов будући потенцијал. Као резултат, организације ризичног капитала испитаће карактеристике производа малог предузећа, величину његових тржишта и пројектовану зараду.
Као део детаљне истраге, организација ризичног капитала може ангажовати консултанте за процену високотехничких производа. Такође могу контактирати купце и добављаче компаније како би добили информације о величини тржишта и конкурентској позицији компаније. Многи капиталисти ризичног капитала такође ће ангажовати ревизора који ће потврдити финансијски положај компаније и адвоката који ће проверити правну форму и регистрацију предузећа. Можда је најважнији фактор у процени малог предузећа као потенцијалне инвестиције од стране организације ризичног капитала позадина и компетентност менаџмента малог предузећа. За многе компаније ризичног капитала најважнији фактор у њиховој процени је одређивање способности управљачког тима, а не потенцијалног производа. Будући да је способност управљања често тешко проценити, вероватно би представник организације ризичног капитала провео недељу или две у компанији. Идеално је да ризични капиталисти воле да виде предан менаџерски тим са искуством у индустрији. Још један плус је комплетна менаџерска група са јасно дефинисаним одговорностима у одређеним функционалним областима, као што су дизајн производа, маркетинг и финансије.
ПРЕДЛОЗИ ЗА ВЕЛИКИ КАПИТАЛ
Да би на најбољи начин осигурали да организације за ризични капитал озбиљно размотре предлог, предузетник треба да пружи неколико основних елемената. Након што почне са изјавом сврхе и циљева, предлог треба да наведе тражени аранжман за финансирање, тј. Колико новца је потребно малом предузећу, како ће се новац користити и како ће финансирање бити структурирано. Следећи одељак треба да садржи маркетиншке планове малих предузећа, од карактеристика тржишта и конкуренције до конкретних планова за добијање и задржавање тржишног удела.
Добар предлог за ризични капитал такође ће укључити историју компаније, њене главне производе и услуге, њене банкарске односе и финансијске прекретнице, као и праксе запошљавања и односа са запосленима. Поред тога, предлог треба да садржи комплетне финансијске извештаје за претходних неколико година, као и про-форма пројекције за наредне три до пет година. Финансијске информације треба да детаљно описују капитализацију малог предузећа - тј. Дају списак акционара и банкарских зајмова - и показују ефекат предложеног пројекта на његову структуру капитала. Предлог такође треба да садржи биографије кључних актера који су повезани са малим предузећем, као и контакт информације главних добављача и купаца. На крају, предузетник треба да истакне предности предлога - укључујући све посебне и јединствене карактеристике које може да понуди - као и све очекиване проблеме.
Ако након пажљиве истраге и анализе организација ризичног капитала одлучи да инвестира у мало предузеће, онда припрема сопствени предлог. Предлог фирме за ризични капитал прецизирао би колико новца би обезбедила, количину залиха за које би се очекивало да се мала предузећа предају у замену и заштитне завере које би захтевале као део споразума. Предлог организације ризичног капитала представља се менаџменту малог предузећа, а затим се преговара о коначном споразуму између две стране. Главна подручја преговора укључују процену вредности, власништво, контролу, годишње трошкове и коначне циљеве.
Процена малог предузећа и предузетничког удела у њему су веома важни, јер одређују износ капитала који је потребан у замену за ризични капитал. Када је садашња финансијска вредност доприноса предузетника релативно ниска у поређењу са оном коју су дали ризични капиталисти - на пример, када се састоји само од идеје за нови производ - тада је генерално потребан велики проценат капитала. С друге стране, када је процена малог предузећа релативно висока - на пример, када је то већ успешно предузеће - тада је углавном потребан мали проценат капитала. Сасвим је нормално да компаније са ризичним капиталом вреднују компанију испод процене коју компанија има за себе. Најбоље је ако се мала предузећа која траже ризични капитал припреме за такав исход.
Проценат власничког капитала који захтева компанија са ризичним капиталом може се кретати од 10 до 80 процената, у зависности од износа обезбеђеног капитала и очекиваног приноса. Али већина организација ризичног капитала жели да обезбеди капитал у распону од 30-50 посто, тако да власници малих предузећа и даље имају подстицај за раст пословања. Будући да је ризични капитал заправо улагање у тим за управљање малим предузећима, ризични капиталисти обично желе да управљање оставе под извесном контролом. Генерално, организације ризичног капитала имају мало или нимало интереса да преузму свакодневну оперативну контролу над малим предузећима у која улажу. Они немају ни техничку стручност ни руководеће особље за то. Али капиталисти ризичног капитала обично желе да поставе представника у управни одбор сваког малог предузећа како би учествовали у стратешком доношењу одлука.
Ами Келлогг Фок невс аге
Многи споразуми о ризичном капиталу укључују годишњу накнаду, обично 2-3 процента износа обезбеђеног капитала, мада се неке фирме одлучују да смање профит изнад одређеног нивоа. Организације ризичног капитала такође често укључују заштитне савезе у своје споразуме. Ови савези обично дају ризичним капиталистима могућност да именују нове службенике и преузму контролу над малим предузећем у случају озбиљних финансијских, оперативних или маркетиншких проблема. Таква контрола има за циљ да омогући организацији ризичног капитала да поврати део своје инвестиције ако мало предузеће пропадне.
Коначни циљеви споразума о ризичном капиталу односе се на средства и временски оквир у којем ће ризични капиталисти зарадити повраћај улагања. У већини случајева, повраћај има облик капиталне добити остварене када организација ризичног капитала прода свој капитал натраг малом предузећу или на јавној берзи. Друга опција је да компанија за ризични капитал организује спајање малог предузећа са већом компанијом. Већина аранжмана ризичног капитала укључује позицију капитала, заједно са коначним циљем који укључује ризичног капиталиста који продаје ту позицију. Из тог разлога, предузетници који разматрају употребу ризичног капитала као извора финансирања морају да размотре утицај који ће будућа продаја акција имати на сопствене поседе и личну амбицију да воде компанију. У идеалном случају, предузетник и организација ризичног капитала могу постићи договор који ће помоћи малом предузећу да расте довољно да ризичним капиталистима обезбеди добар повраћај улагања, као и да превазиђу губитак капитала власника.
ЗНАЧАЈ ПЛАНИРАЊА
Иако не постоји начин да мало предузеће гарантује да ће моћи да прибави ризични капитал, здраво планирање може барем побољшати шансе да његов предлог добије одговарајућу пажњу од организације ризичног капитала. Такво планирање требало би започети најмање годину дана пре него што предузетник први пут затражи финансирање. У овом тренутку је важно извршити истраживање тржишта како би се утврдила потреба за новим пословним концептом или идејом производа и успоставила заштита патената или пословне тајне, ако је могуће. Поред тога, предузетник треба да предузме кораке за оснивање предузећа око производа или концепта, тражећи помоћ независних стручњака попут адвоката, рачуновођа и финансијских саветника по потреби.
Шест месеци пре тражења ризичног капитала, предузетник би требао припремити детаљан пословни план, заједно са финансијским пројекцијама, и започети рад на формалном захтеву за новчаним средствима. Три месеца унапред, предузетник треба да истражи организације ризичног капитала како би идентификовао оне који ће највероватније бити заинтересовани за предлог и да обезбеди одговарајући уговор о ризичном капиталу. Најбољи кандидати за инвеститоре блиско ће одговарати развојној фази компаније, величини, индустрији и потребама за финансирањем. Такође је важно прикупити информације о репутацији ризичног капиталиста, евиденцији у индустрији и ликвидности како би се осигурао продуктиван радни однос.
Један од важнијих корака у процесу планирања је припрема детаљних финансијских планова. Снажно финансијско планирање показује менаџерску компетенцију и сугерише предност потенцијалним инвеститорима. Финансијски план треба да садржи буџете готовине - који се припремају месечно и предвиђају за годину унапред - који омогућавају компанији да предвиди осцилације краткорочних нивоа готовине и потребу за краткорочним задуживањем. Финансијски план такође треба да укључује про-форма извештаје о приходима и билансе стања пројектоване за до три године унапред. Приказујући очекиване приходе и расходе од продаје, имовину и обавезе, ови извештаји помажу компанији да предвиди финансијске резултате и планира средњорочне потребе за финансирањем. Коначно, финансијски план треба да садржи анализу капиталних инвестиција које је компанија извршила у производе, процесе или тржишта, заједно са студијом о изворима капитала компаније. Ови планови, припремљени за пет година унапред, помажу компанији у предвиђању финансијских последица стратешких промена и у планирању дугорочних потреба за финансирањем.
Све у свему, стручњаци упозоравају да је предузетницима потребно време и упорност да би стекли ризични капитал. У најбољим економским временима, ризични капитал је тешко обезбедити. У споријим економским временима постаје све теже. Није необично радити годинама на прибављању ризичног капитала пре него што се постигне споразум, каже Бриан Брус који је проучавао ту тему за свој чланак „Покретање посла је теже него икад у 21. веку“. Најтежа ствар коју је могуће комуницирати са ентузијастичним предузетницима који долазе у компаније ризичног капитала тражећи помоћ, објашњава Брус, је да они не могу тек тако започети производњу нових производа или услуга. Вентуре капиталисти можда преузимају ризик, али за оне мало среће с којима инвестирају, можда се неће осећати тако након што се заврши сав папирни рад и постигне споразум.
Величина грудњака Цоуртнеи Тхорне Смитх
БИБЛИОГРАФИЈА
Бартлетт, Јосепх В. Основе ризичног капитала . Мадисон, 1999.
Браунсцхвеигер, Каролина. „Прикупљање средстава за приватни капитал срдачно у првом кварталу.“ Недељни менаџмент инвестиција . 1. маја 2006.
Цларк, Сцотт. „Основе пословног плана: Зашто већина нових подухвата не успе да прикупи капитал.“ Хоустон Бусинесс Јоурнал . 17. марта 2000.
Давоуди, Саламандер, Лина Сеигол и Петер Смитх. „Зашто се компаније приватног капитала нагомилавају у здравству. Снажни новчани токови, имовина и демографија их привлаче. ' Тхе Финаницал Тимес . 26. априла 2006.
Гимбел, Флоријан. „Капиталисти ризичног капитала преусмеравају фокус на индијску технологију.“ Финанциал Тимес . 2. маја 2006.
Гомперс, Паул и Јосх Лернер. Циклус ризичног капитала . Тхе МИТ Пресс, 1999.
Ла Беау, Цхристина. „Раст величине, али не и капитала: Женска предузећа и даље заостају у ризичном капиталу.“ Цраин'с Цхицаго Бусинесс . 13. децембра 2004.
Национално удружење ризичног капитала. „Индустрија ризичног капитала - преглед.“ Доступно од хттп://ввв.нвца.орг/деф.хтмл . Приступљено 3. 5. 2006.
Пармар, Симон, Ј. Кевин Бригхт и Е.Ф. Петер Невсон. „Изградња победничког е-пословања.“ Ивеи Бусинесс Јоурнал . Новембра 2000.
