Предузеће може да финансира своје пословање било путем капитала или дуга. Капитал је готовина коју у посао уплаћују инвеститори; власник предузећа је обично један од ових инвеститора; инвеститори добијају удео компаније, заправо његов проценат сразмеран укупној уплаћеној инвестицији. Удео или акција могу повисити вредност сразмерно повећању нето вредности предузећа - или могу уопште испарити ако посао пропада. Инвеститори улажу новац у компанију у нади да ће се проценити залихе и принос од дивиденди које предузеће може (али не мора) исплатити инвеститору; дивиденде су део нето добити предузећа; ако предузеће не оствари добит, не може исплатити дивиденду. Инвеститор може вратити своју инвестицију само продајом удела неком другом. У приватној компанији инвеститори имају мање „ликвидности“ јер се акцијама не тргује на отвореном тржишту и купца ће можда бити тешко пронаћи. То је један од разлога зашто су успешна и брзорастућа мала предузећа под притиском акционара да „отворе јавно“ - и на тај начин створе једноставан начин за улагање инвеститора.
Финансирање дуга за разлику од тога, готовина је позајмљена од зајмодавца по фиксној каматној стопи и са унапред одређеним датумом доспећа. Главница се мора вратити у целости до датума доспећа, али периодичне отплате главнице могу бити део аранжмана зајма. Дуг може бити у облику зајма или продаје обвезница; сам образац не мења принцип трансакције: зајмодавац задржава право на позајмљени новац и може га захтевати назад под условима наведеним у аранжману задуживања.
Марк-Паул Госселаар само вреди
Стога је позајмљивање предузећу барем у теорији сигурније, али износ који зајмодавац може заузврат остварити фиксиран је на главницу и на обрачунату камату. Улагање је ризичније, али ако је компанија веома успешна, потенцијал за раст инвеститора може бити врло атрактиван; лоша страна је укупан губитак инвестиције.
ОДНОС ДУГА / КАПИТАЛА
Карактер финансирања компаније изражава се односом дуга и капитала. Зајмодавци воле да виде низак однос дуга и капитала; то значи да се много више богатства компаније заснива на инвестицијама, што заузврат значи да инвеститори имају висок ниво поверења у компанију. Ако је однос дуга и капитала висок, то значи да је предузеће позајмило много новца на малој основи улагања. Тада се каже да је посао старији од полуге - што заузврат значи да су зајмодавци изложенији потенцијалним проблемима од инвеститора. Ови односи на крају истичу одређену двосмисленост у односима између зајмодаваца и инвеститора: њихови циљеви су у сукобу, али и у међусобној подршци. Инвеститори воле да користе малу инвестицију и задужују је за пуно активности; зајмодавци воле да позајмљују мали износ осигуран великим улагањем. У уобичајеној пословној пракси ове мотивације резултирају договореном равнотежом која се мења на овај и онај начин заснован на тржишним снагама и учинку.
Америчка администрација за мала предузећа на својој веб страници под називом „Основе финансирања“ доноси мали закључак за мало предузеће: „Што су више власника новца уложили у своје пословање, лакше је привући [дужничко] финансирање. Ако ваша фирма има висок однос капитала и дуга, вероватно бисте требали потражити финансирање дуга. Међутим, ако ваша компанија има висок удео дуга у капиталу, стручњаци саветују да повећате свој власнички капитал (капитална улагања) за додатна средства. На тај начин нећете бити превише искоришћени до те мере да угрозите опстанак своје компаније. '
ГОТОВИНСКИ ТОК НА ОДНОС ДУГА
Готовински ток предузећа у односу на његов дуг служи зајмодавцима као још један начин за мерење да ли ће предузећу обезбедити финансирање дужника или не. Профитабилност компаније, мерена у њеним књигама, може бити боља или лошија од генерисања готовине. При израчунавању новчаног тока користи се само стварни новац који улази и излази у одређеном периоду за израчунавање нето готовине расположиве за сервисирање дуга.
На пример, продаја предузећа за дати период може бити знатно већа од њених новчаних примања; разлог за то може бити једноставно што купци компаније могу каснити са плаћањем или имају повољне „растегнуте“ аранжмане плаћања. Слично томе, трошкови предузећа, евидентирани у његовим књигама, могу бити нижи од стварних готовинских плаћања у одређеном периоду; компанија, на пример, може да плати осигурање за наредних шест месеци овог месеца; књиге ће приказати само једну шестину те уплате као трошак, али шест пута већу цену од готовине. Из ових разлога, предузеће може бити профитабилно на основу својих књига, али у било ком тренутку може имати недостатак готовине. Стога зајмодавци воле да гледају количину готовине која је на располагању за сервисирање тренутних делова било ког новог дуга. Ако је овај износ минимално 1,25 пута већи од захтеваног сервисирања дуга, посао је најмање у стању да добије зајам. Што је овај однос већи, зајмодавац ће бити склонији да позајмљује.
Основна правила у овим редовима подлежу прилагођавању на основу расположивости новца. Као што је Даниел Роме Левине истакао почетком 2006. године, коментаришући тржиште новца у Чикагу, пишући за Цраин'с Цхицаго Бусинесс , „[С] у рецесији 2001. многи предузетници су научили да раде више са мање ресурса и смањили су свој дуг.“ Каматне стопе су биле ниске и банке су попуштале своје услове. „Ових дана,“ написао је Левине, „[банке] иду до 1,1 пута дуга за компаније са јаким билансима стања“. Пооштравање новца и неповољнији профили малих предузећа поново ће повећати тај однос.
ИЗВОРИ ФИНАНСИРАЊА ДУГА
Мала предузећа могу добити финансирање дуга из више различитих извора. Приватни извори дужничког финансирања укључују пријатеље и рођаке, банке, кредитне задруге, потрошачке финансијске компаније, комерцијалне финансијске компаније, трговинске кредите, осигуравајуће компаније, факторске компаније и лизинг компаније. Јавни извори финансирања дуга укључују бројне програме зајмова које пружају држава и савезне владе за подршку малим предузећима.
Приватни извори
Многи предузетници започињу своја предузећа тако што посуђују новац од пријатеља и рођака. Такви појединци ће вероватније пружити флексибилне услове отплате од банака или других зајмодаваца и можда ће бити спремнији да инвестирају у недоказану пословну идеју на основу свог личног знања и односа са предузетником. Потенцијални недостатак је тај што пријатељи и рођаци могу покушати да се укључе у управљање предузећем. Власници предузећа који желе да избегну такве компликације морају да користе исте формалне договоре са рођацима и пријатељима као и са удаљенијим пословним сарадницима.
Банке су најочитији извори позајмљених средстава. Комерцијалне банке обично имају више искуства у давању пословних зајмова него редовне штедионице. Кредитне уније су други уобичајени извор пословних зајмова; ове финансијске институције имају за циљ да помогну члановима групе - као што су запослени у предузећу или чланови синдиката - оне често дају средства лакше и под повољнијим условима од банака. Међутим, величина зајма који је на располагању може бити релативно мала.
Финансијске компаније углавном наплаћују више камате од банака и кредитних унија. Већина зајмова добијених од финансијских компанија обезбеђена је одређеном имовином као колатерал - а зајмодавац може да заплени имовину ако мала предузећа не одобре зајам. Компаније за потрошачко финансирање дају мале зајмове против личне имовине и пружају могућност појединцима са лошим кредитним рејтингом. Комерцијалне финансијске компаније малим предузећима дају кредите за куповину инвентара и опреме и добар су ресурс за производна предузећа. Осигуравајуће компаније често дају комерцијалне зајмове као начин реинвестирања прихода. Они обично пружају услове плаћања и каматне стопе упоредиве са комерцијалном банком, али захтевају да предузеће има на располагању више средстава као залог.
Трговински кредит је још један уобичајени облик финансирања дуга. Кад год добављач дозволи малом предузећу да одложи плаћање производа или услуга које купује, мало предузеће прибави трговински кредит од тог добављача. Трговински кредит је доступан већини малих предузећа, ако не одмах, онда сигурно након неколико наруџби. Али услови плаћања могу се разликовати међу добављачима. Купци малог предузећа такође могу бити заинтересовани за нуђење облика трговинског кредита - на пример, плаћањем унапред за испоруку производа који ће им требати у будућности - како би успоставили добар однос са новим добављачем.
Факторске компаније помажу малим предузећима да благовремено ослободе готовину куповином потраживања. Уместо да чека да купци плате рачуне, мала предузећа могу одмах добити уплату за продају. Факторске компаније могу пружити или регресно финансирање, у којем је мало предузеће на крају одговорно ако његови купци не плате, и нерегресирано финансирање, у којем факторска компанија сноси тај ризик. Иако факторске компаније могу бити користан извор средстава за постојеће послове, оне нису опција за стартупе који немају потраживања. Лизинг компаније такође могу помоћи малим предузећима да ослободе новац изнајмљивањем различитих врста опреме уместо да чине велике капиталне издатке за њену куповину. Закупи опреме обично укључују само малу месечну уплату, плус могу да омогуће малом предузећу да брзо и лако надогради своју опрему.
Предузетници и власници почетних предузећа готово увек морају прибегавати личном дугу како би финансирали своја предузећа. Неки предузетници одлуче да почетно улагање у посао уреде као зајам, са одређеним роком отплате и каматном стопом. Затим предузетник користи приход од посла да би се временом вратио. Остали власници малих предузећа позајмљују готовинску вредност својих полиса личног животног осигурања како би обезбедили средства за своје пословање. Ова средства су обично доступна по релативно ниској каматној стопи. Трећи пак позајмљују новац против капитала у својим личним резиденцијама да би покрили пословне трошкове. Хипотекарни зајмови могу бити ризични: кућа се користи као залог. Коначно, неки нови пословни људи користе личне кредитне картице како би финансирали своје пословање. Компаније са кредитним картицама наплаћују високе камате, што повећава ризик од гомилања додатног дуга, али готовину могу брзо учинити доступном.
Јавни извори
Државна и савезна влада спонзоришу широк спектар програма који обезбеђују средства за промоцију формирања и раста малих предузећа. Много од ових програма води Америчка администрација за мала предузећа (СБА) и укључују финансирање дуга. СБА помаже малим предузећима да прибаве средства од банака и других зајмодаваца гарантујући зајмове до 750.000 америчких долара, до максималних 70-90 процената вредности зајма, за само 2,75 процентних поена изнад примарне каматне стопе. Да би се квалификовао за зајам гарантовани СПП, предузетник мора прво одбити зајам редовним каналима. Такође мора показати добар карактер и разумну способност за успешно пословање и отплату кредита. Средства зајма загарантована за СБА могу се користити за проширење пословања или за куповину инвентара, опреме и некретнина. Поред гарантовања зајмова које пружају други зајмодавци, СБА нуди и директне зајмове до 150.000 америчких долара, као и сезонске зајмове, зајмове за хендикепирану помоћ, зајмове за катастрофе и финансирање контроле загађења.
Инвестиционе компаније за мала предузећа (СБИЦ) су компаније које подржава држава и дају директне зајмове или капиталне инвестиције у мала предузећа. СБИЦ-ови имају тенденцију да буду мање склони ризику од банака, па је већа вероватноћа да ће средства бити доступна стартуп компанијама. Још једна предност је што су СБИЦ-ови често у могућности да пруже техничку помоћ зајмопримцима у малим предузећима. Комисија за економски развој (ЕДЦ), огранак америчког Министарства трговине, даје кредите малим предузећима која пружају посао у економски угроженим регионима. Мала предузећа која се надају да ће се квалификовати за ЕДЦ зајмове морају испуњавати бројне услове.
БИБЛИОГРАФИЈА
Бровн, Царолин М. „Позајмљивање од оца: Финансирање од рођака и пријатеља има ризике и користи.“ Блацк Ентерприсе . Јануара 2005.
Бурк, Јамес Е. и Рицхард П. Лехманн. Финансирање вашег малог предузећа . Спхинк Публисхинг, 2004.
Цондон, Бернард. 'Ђубре добија смеће.' Форбес . 17. октобра 2005.
Евен-Зохар, Цхаим. 'Кредит није заувек' ¦ ' Диамонд Интеллигенце Бриефс . 8. јуна 2005.
мајка и отац Ианди Смитх
Гарциа, Схелли. „Финансирање се опушта док се нове банке шире на том подручју“. Пословни часопис долине Сан Фернандо . 2. јануара 2006.
Хиббард, Јустин. 'Донесите изнуђени дуг; Вилбур Росс и други инвеститори се кладе на талас банкрота. ' Пословна недеља . 12. септембра 2005.
Левине, Даниел Роме. „Ко каже да просјаци не могу бити бирани? Куповина около. ' Цраин'с Цхицаго Бусинесс . 10. октобра 2005.
Марсхалл, Јеффреи. „Унутар челичне понуде: нова, модерна млиница почиње да се подиже у Миссиссиппију. Поглед на сложено финансирање које стоји иза тога. ' Финанциал Екецутиве . Децембра 2005. год.
Накамура, Гален. „Избор финансирања дуга или капитала“. Хавајски бизнис . Децембра 2005. год.
Шерефкин, Роберт. „Росс о текућем дугу: Заборави.“ Аутомотиве Невс . 19. децембра 2005.
Америчка администрација за мала предузећа. „Основе финансирања“. Доступно од хттп://ввв.сба.гов/стартинг_бусинесс/финанцинг/басицс.хтмл . Приступљено 6. фебруара 2006.
