Историја Федерал Екпресс Цорп. постала је својеврсна парабола. Неки сматрају да је значај компаније у томе што је створила индустрију вредну 3 милијарде долара у којој раније није постојала, променивши начин пословања Америке и додајући нови клише - „када то апсолутно, позитивно мора бити тамо преко ноћи“ - језик. Други кажу да је значај у показивању како је један човек, Фредерицк В. Смитх, могао видети трендове у свету, осмислити производ који ће капитализовати те трендове и мотивисати непроверену радну снагу за изградњу царства вредног 1,2 милијарде долара. Неки финансијери кажу да је његов успех подсетио заједницу ризичног капитала да постоји свет изван високе технологије; други тврде да компанија показује врлине упорности са правим производом на растућем тржишту. Коначно, широк спектар посматрача тврди да би историја модерног ризичног капитала била драстично другачија да је компанија пропала. Без обзира како је прича испричана, она је попримила статус мита.
Срж тог мита је прича о настанку компаније. 1965. године, пишући рад за курс економије на Универзитету Јејл, Смитх је предложио нову врсту теретних услуга. Мењање ваздушног теретног саобраћаја на путнички превоз, тврдио је, створило је прилику за компанију која је потпуно посвећена малим, временски осетљивим авионским превозима. Таква компанија би се ослободила распореда мењања различитих авиона који су умањивали постојеће шпедитере. Смитхов професор указао је на бескорисност идеје с обзиром на регулаторну климу и непријатељство огромних, укорењених авио-компанија. Смитху је доделио 'Ц' за његов труд.
Осим његове истрајности и воље да се клади на ранч, Фредерицк Смитх се није лако уклопио у имиџ предузетника. Смитх је имао луксуз да у своју почетну школу уложи 8,5 милиона америчких долара породичног новца, који се школовао у припремној школи и на Јејлу. Не би било ни близу довољно. Отварање авионског теретног предузећа са собом носи новчану баријерну улазну баријеру да се мора управљати флотом авиона, стотинама возила, десетинама канцеларија и огромним системом сортирања и дистрибуције - трошкови који могу на брзину да сваре наслеђе . У једном тренутку, Смитх је делимично наишао на плату са 27.000 долара које је освојио у блацкјацку. Осим личних средстава, његова компанија би такође потрошила 70 милиона долара ризичног капитала пре него што је ушла у минус крајем 1975. године - четири године након почетка.
Није да Смитх није био упознат са недаћама. Иако је у детињству боловао од осакаћеног кука, опоравио се довољно да уђе у амерички маринци након дипломирања на факултету 1966. Одслужио је две угледне дужности у Вијетнаму, прво као вођа вода, а затим као извиђачки пилот.
Иако Смитх није могао да убеди свог професора економије у одрживост његове идеје за услугу малог пакета, шест година након што је написао свој рад, успео је да убеди финансијску заједницу. Смитх није штедео трошкове да докаже да би Федерал Екпресс могао да искористи неистражено и потенцијално велико тржиште. Наручио је студије како би поткрепио своју просудбу и у једном тренутку потрошио 10% нето вриједности компаније како би доказао да би, ако Федерал Екпресс пружа квалитетну услугу, та услуга генерирала купце. „Купили смо кредибилитет потребан за привлачење извора капитала“, приметио је Смитх. Смитх је очекивао експлозију комерцијалних активности седамдесетих година прошлог века, као и тренд у авио-индустрији да се већи авиони превозе у мањи број градова и да се умањује услуга у мањим градовима. Потом је штрајк Унитед Парцел Сервице Инц. 1974. године и крах РЕА Екпресс Инц. пружио Федерал Екпресс-у прилику да докаже своју способност.
Чак и са убедљивом причом и студијама које то поткрепљују, Федерал Екпресс је и даље готово пропадао у неколико тачака током свог детињства, а ове су опасне године од компаније створиле цинозуру за заједницу ризичног капитала. Стеве Бирнбаум, ризични капиталиста из Санта Монице у Калифорнији, канцеларије Окфорд Партнерса, примећује да је, док је Федерал Екпресс трошио огромне износе ризичног капитала, само тржиште ризичног капитала било у дубокој депресији. „Имали смо ужасна времена“, каже он. „1975. године нови капитал износио је 10 милиона долара [наспрам 3 милијарде долара 1983. године], а почетно тржиште понуде 1974–75. Прикупило је само 32 милиона долара [наспрам 5,5 милијарди долара прошле године]. Сви смо седели около и говорили како је свет грозан и нагађали да ли је само слободно предузетништво осуђено на пропаст. '
Федерал Екпресс се држао за зубе, непрестано се враћајући банкама, корпорацијама и ризичним капиталистима по нове зајмове и учешћа у капиталу. На крају, преко десетак власничких група учествовало је у три главна круга финансирања. Кроз сва лоша времена, међутим, Смитх је стекао неумрлу лојалност оних који су радили за њега. „Био је фантастичан мотиватор за људе“, рекао је Цхарлес Туцкер Морсе, први генерални саветник компаније. 'Од тада нисам радио у ситуацији која је тако интензивна и тако слободна од политике.'
На тржишту ризичног капитала које је било самоубилачки депресивно, количине новца које је потрошио Федерал Екпресс биле су довољне да од компаније направе метафору индустрије која се клати на ивици. Али драма се састојала од броја случајева када је финансијска заједница чула да је ово износ потребан да би се компанија пребродила. Каже Цхарлес Леа, ризични капиталиста који је одиграо пресудну улогу у уређивању финансирања, „Према било којим стандардима, постојао је велики број финансирања. Заједно са овим, постојала је величина ових финансирања. Били су толико већи од било чега другог да је било тешко са њима изаћи на крај. Коначно, постојала је финансијска клима - није било где да се окрене да се нађе новац. Нико га није имао. ' У својој очајничкој потрази за новцем, Смитх је морао да се одрекне готово свог капитала у својој компанији. (На крају је повратио значајан део у каснијим рефинансирањима.) Дакле, када је компанија објавила да послује у минусу, имала је огроман психолошки утицај.
„Људи су рекли:„ Поново верујем “, сећа се Бирнбаум. „Могли су да виде да је чак и у та мрачна времена на крају тунела било светло; да је било могуће добити добит након свих тих година рада; да је ипак постојао разлог да се бавим овим послом. На исти начин на који банкрот може симболизирати крај рецесије, ово свјетло на крају тунела симболизирало је крај наше депресије. Од тада су ствари ојачале. '
Шта би се могло догодити да Федерал Екпресс није успео? Индустрија преконоћних пакета можда се још увек родила - концепт који је Смитх први пут изразио у свом курсу економије, ретроспективно изгледа готово неизбежан. Али, према Цхарлес Леа, тржиште ризичног капитала било би веома различито. Амдахл [Цорп.] се срушио, не бисмо видели ебулирање ризичног капитала какву смо видели. И даље би постојало тржиште ризичног капитала, али било би много скромније. ' Ако ништа друго, примећује он, успех Федерал Екпресс-а је многим ризичним капиталистима донео добитак који су могли да врате у нове подухвате - и разлог за то.
а1 из љубави и хип хопа нето вредности
